صفحه محصول - پاورپوینت کارایی بازار

کارایی بازار

کارایی بازار یکی از مهمترین مفاهیم در اقتصاد است که به ارزیابی عملکرد بازارهای مالی اشاره دارد. در واقع، کارایی بازار سرمایه به دقت و صحت قیمت ها و به روزرسانی آن ها وابسته است. هر گونه عدم کارایی در بازار ممکن است به علت عدم شفافیت، کنترل ارزش، اطلاعات ناقص، حضور بازارهای غیررسمی و یا سایر عوامل باشد.

دسته بندی: پاورپوینت

نوع فایل: Powerpoint (.pptx) (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد اسلاید: 11 اسلاید

قسمتی از متن فایل:

 
مدیریت سرمایه گذاری   فصل 12 :   کارایی بازار      
بسمه تعالی
بازار کارا بازاری است که در ان اطلاعات موجود بلافاصله بر اوراق بهادار تاثیر میگذارد. 
در این فصل ابتدا به بررسی مفهوم بازار کارا می پردازیم.اگر چه مفهوم بازار کارا به همه بازارهای مالی تعلق دارد ولی تاکید ما در این فصل بر روی بازار سهام است.
کارایی بازار
مفهوم بازار کارا
بازار کارا Efficient Market (EM) چیست؟
- مفهوم بازار کارا بر این فرض استوار است که سرمایه گذاران در تصمیمات خرید و فروش خود،تمامی اطلاعات مربوط را در قیمت سهام لحاظ خواهند کرد.
- مفهوم بازار کارا به این معنی است که اطلاعات به محض اشکار شدن سریعاً بر قیمتها تاثیر می گذارند.
- طبق فرضیه بازار کارا ، تغیرات قیمت ، ناشی از اطلاعات موجود است.
سرمایه گذاران باید به منظور اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری ، مفاهیم بازار کارا را بپذیرند.
در شکل 1-12 ، مفهوم بازار کارا برای یک شرکت فرضی و تاثیر وقایع ( اطلاعات) بر روی سود اوری شرکت نشان داده شده است.  در اینجا فرض شده است که :  1- بازده مازاد سهام - یعنی ان قسمت از بازده سهام که توسط تغییرات کل بازار قابل توضیح نیست - در یک روز معمولی صفر است.  2- تاریخ (زمان ) صفر در شکل فوق تاریخ اعلان رویداد است.  3- قبل از تاریخ اعلان،بازده مازاد سهام صفر است.  4- درروز اعلان،بازده مازاد مثبت است و در یک روز بعد (روز اول ) تغییرات تکمیل می شود .در روز دوم و روزهای بعد از ان دوباره الگوی قبلی (یعنی بازده مازاد صفر) جایگزین می شود. 
بازار کارا عبارتست از : بازاری که دران اوراق بهادار کاملا متاثر از اطلاعات صحیح شناخته شده است.
   در شکل 2-12 نیز مفهوم بازار کارا را برای شرکتی که برای ان اتفاق مهمی افتاده و سود اوری مورد انتظار انرا تحت تاثیر قرار داده است نشان داده شده است.همانند شکل قبل،تاریخ (زمان) صفر در شکل فوق بیانگر تاریخ اعلان رویداد است.   اگر فرایند تعدیل بازار در حالت ناکارایی باشد در ان صورت شکافی در فرایند تعدیل قیمت سهام در مواجه با اطلاعات جدید رخ خواهد داد که این حالت در شکل بصورت خط نقطه چین نشان داده شده است، با این حال ، حتی در این حالت ، قیمتها در یک محدوده زمانی نسبت به اطلاعات جدید تعدیل خواهند شد و به قیمت منصفانه خواهند رسید. توجه داشته باشید که در حالت وجود بازار ناکارا ، مدت زمان تعدیل قیمت دقیقاً مشخص نخواهد بود و در شکل فوق خط نقطه چین فقط به عنوان یک مثال مطرح شده است. 
اگر بازار از کارایی کامل برخوردار باشد در ان صورت قیمت سهام همیشه بیانگر کلیه اطلاعات موجودخواهد بود.